金吾财讯 | 高盛在近日研报中指出眼镜 反差，2025 年公共经济形势复杂多变，好意思国关税战略成为亚太地区经济发展的遑急外部不祥情趣身分。在公共经济场面的影响下，亚洲各经济体濒临着不同的发展态势与挑战。

高盛测度，2025 年日本的 CPI 和中枢 CPI 通胀率虽较 2024 年有所下跌，但仍能看护在 2.2% 的同比增长水平，高于日本央行战略指标，这成绩于工资增长和关键管事价钱处于 2 - 3% 的区间，因此测度日本央即将进一步加息，全年可能有两次 25 个基点的加息。在中国，房地产市集虽销售或趋于踏实，但全体不会全面触底，新屋开工和房价仍有下行压力；同期，中国的主要战略利率（7 天逆回购利率）测度将下调 40 个基点，政府债券收益率已大幅下跌且有望再创历史新低。印度经济增长在 2025 年后期有望复苏，测度第三季度 5.4% 的骨子 GDP 增速将是底部，全年将慢慢回升至 6% 以上；印度卢比被视为亚洲地区具有蛊惑力的高息货币。在汇率方面，若好意思国在 2025 岁首扩充关税战略，东谈主民币可能扫尾贬值，测度年中好意思元兑东谈主民币汇率为 7.50；韩元因政事荡漾和国内需求疲软，近期低于公允价值。

此外眼镜 反差，高盛以为中国和越南可能濒临好意思国新关税，且测度亚太地区绝大渊博央即将在 2025 年降息，降息幅度络续在 50 - 100 个基点，如澳大利亚央行测度 2 月开启降息周期，印度、泰国等也有较大降息可能。经济增长方面，测度将更多由国内运行，中国和北亚地区尤为彰着，且部分增长可能从中国升沉到高收入经济体（如日本、澳大利亚和新西兰）。